股市就像一條狗，經濟像是主人，經濟雖然穩定的成長，但股市指數依然會跑來跑去，然而最終還是會朝著主人的方向前進。 作者認為，因為和平、因為取消了金本位制度，所以經濟會長期的上漲，當然，股市會跟條狗一樣跑來跑去(漲漲跌跌)。 投機者的告白 一個投機者的告白的作者，安德烈.科斯托蘭尼（André Kostolany，1906年2月9日－1999年9月14日），有德國證券教父之稱，他在德國的地位相當於美國的華倫.巴菲特。 巴黎是科斯托蘭尼的發跡地，影響其一生的人生觀與金錢觀皆在此時期建立，並立志成為百萬富翁。
希望與不確定性雜陳的年代，一個永恆不變的指引————科斯托蘭尼的投機智慧。 教你改造自己的投資基因，摸懂市場起落的道理，學科斯托蘭尼「在槍炮戰火中買進，在悠揚音樂中賣出」。 意思是根據實際觀察，即使在好的股票，在趨勢下跌時頂多也只是持平，甚至大多依然是下跌，代表價格並沒有真正反映企業的價值。 投機者的告白 有趣的是，這本書中的每一個故事我都看得懂，也大概知道科斯托蘭尼這位德國股神想傳遞的觀念，但看完我還是不知道該怎麼操作。
尤其我最近在參加初階及進階線型投資的班次後，我更想加了解一下投資大師另一個面向的想法。 這是一本將德國股神科斯托蘭尼的經典著作一個投機者的告白書中重要的觀念、心法，用現今股市實際的案例作解釋並將這些經典詞句透過作者20幾年的實戰經驗的心得做演譯。 此書對投資新手及投資心法不熟悉的人是一本絕佳的工具書。 如果大家一定要提到職業，證券投機家這種職業，一方面像新聞記者，另一方面又像醫生。 投機家像新聞記者一樣，靠著自己追蹤收集來的新聞為生。
投機者的告白: 作者簡介
文章中提到一位美髮師辭掉工作，因為她做股票賺的錢比工作時更多。 科斯托蘭尼的一生充滿矛盾和對立：1906年出生於匈牙利， 投機者的告白 13歲就靠貨幣套利賺進人生第一筆投機財，21歲踏入證券業，30歲出頭便已賺到百萬美元（約合現今新台幣1億2,000萬元）的身價，但也曾因看錯方向而破產兩次。 在台灣有三本他的著作出版，「一個投機者的告白」、「一個投機者的告白之金錢遊戲」、「一個投機者的告白之證券心理學」。 這三本書，被許多專業投資人視為投資經典，其中，他以「主人與狗」的比喻，來形容「經濟景氣與股票市場」的微妙關係，也成為投資市場中大家經常使用的範例。 如果不理解「心理學造就90%的股市行情」，就貿然進到股市，很容易被市場先生的情緒帶著走，陷入追高殺低的循環卻不自知。 投機者的告白 科老所提出的「遛狗理論」相當接近價值投資的哲學：價格（狗）雖然會跑來跑去（猶如價格漲漲跌跌），但最終還是會回歸到經濟或企業的真正價值（主人）身邊，因此千萬不要被價格波動牽著走，而要有自己的判斷力！
當他已經沒有多餘的時間去關心股票，長期投資績優股或指數股票型基金，成為了最便捷且勝率最高的選項。 聽到「投機家」一詞，我們多抱持負面觀感，認定有偷巧之意，科斯托蘭尼卻賦予其高尚含意──「投機家是有識之士，是三思而後行的證券交易人士，能夠準確預測經濟、政治和社會的發展趨勢，並且從中獲利。」如何成為投機家？ 「開始時，出於好奇心，然後因為好玩，最後便只為了錢。」所幸他一直停留在第二階段，充分享受投機的樂趣。 他說，自1924年以來，長達數十年，他每個夜晚皆投入證券交易中。 月開始進行縮減資產負債表，意味美國貨幣供給已趨於緊縮。
今天，最大的投資者是美國和英國的退休基金管理機構，他們管理的資金數額龐大，被迫長期持有股票，因為無法在不影響股價指數的情況下兌換現金。 對退休的人來說，這是十分幸運的事，如果基金管理人能重新支配基金，表現肯定不會像現在這樣好。 雖然科斯托蘭尼不像巴菲特擁有豐厚的資本、也不像索羅斯有堅強的研究團隊，但其在投資市場的領導地位，卻也因此顯得更為突出。 儘管現今經濟發展與科斯托蘭尼所處的時代背景已有很大的不同，過去人們看重的是百貨業、製造業，而現今人們談論的是大數據、AI；即便又一個十八年過去，此書的投資基礎觀念，仍是投資者在混亂的市場中重要的一盞明燈，歷久而彌新。
股市中最常用到的話有：或許、希望、可能、有這種可能、雖說、雖然如此、然而、我覺得、我在想、可是、似乎、這在我看來――所有這些想的、說的，都語帶保留，最後發展的結果也可能完全不同。 這是投資者的必須有的認知，而我也常說，延遲反應不代表不會反應，而這個延遲反應，就可能是凌遲或折磨投資人的時刻，因此對財務行為學和證券心理學沒有足夠認識和訓練的人，自然要付出慘痛的代價。 這是成為成功的投機家而不是研究經濟學的唯一途徑。 我甚至會說，如果誰學了經濟學，而想進入證券市場，就必須把之前學過的東西徹底忘掉，因為這是一種負擔。
投機者的告白: 作者: 墨嗓
當然，穩定的現金流 投機者的告白 投機者的告白 不代表完全沒有風險，例如房子可能有租不出去、股票也可能遇到配息減少，但至少收入是比較容易預期的。 她是一個剛開始學投資的新手，買進第一張 0050只是上個月的事情，當時一買進大盤就跌了一個月，讓她天天看盤都非常緊張，直到最近大漲，她便急著把股票賣掉了。 如果您所購買的商品是電腦軟體、遊戲光碟、CD、VCD、DVD、食品、耗材、個人衛生用品等一經拆封即無法回復原狀的商品，在您還不確定是否要辦理退貨以前，請勿拆封。 請您保持電話暢通，並備妥原商品及所有包裝及附件，以便於交付予本公司指定之宅配公司取回（宅配公司僅負責收件，退貨商品仍由特約廠商進行驗收），宅配公司取件後會提供簽收單據給您，請注意留存。
我甚至覺得，即使只拿「老人」這個身分來衡量他，他也名列前茅。 如果年輕時是個笨人，那就到老還是笨，或者更笨，哪有什麼「智慧隨年齡漸增」這種白撿便宜的事。 科斯托蘭尼的父親是一名倍受敬重的企業家，母親則愛好音樂，日後在財經和藝術天地裡優游快意的他可說集兩人特長於一身。
投機者的告白: 價格區間
因為，只有當兩個證券交易所出現差價時，套匯者才會委託經紀人進行交易。 他事先就知道利潤有多少，因此，套匯者必須專注在蠅頭小利上，時時刻刻關注行情。 有些資產非常雄厚的金融鉅子，以幾百萬元，甚至幾十億元在進行交易。 他們總是全力以赴，投入所發起的交易活動，以確保自己獲得多數，並策畫合併和收購其他公司。 他一旦擁有某家公司的股份，便積極干預公司的管理體系，或解散看不順眼的管理階層。
隨著電影阿凡達將於明日上映，VR相關題材再度引人注意，加上市場屢傳蘋果VR產品將於明年上市，而根據研調機構TrendForce預估，2022年全球VR裝置出貨量約858萬台，年減5.3%。 受惠於Sony PS VR2、Meta Quest 3等新產品問世，預計2023年VR裝置出貨量將回升至1,035萬台，年增20.6%。 今年即將過去，存股族已經開始關注明年的配息狀況，存股達人建議，別只以殖利率高低為標準，尋找獲利與配息穩定的標的、定期定額持有，長期績效必然可觀。 全球自行車龍頭巨大（捷安特）無預警要求供應商延長票期45天，引發市場震撼，昨（13）日股價重挫，單日市值蒸發70億元。
投機者的告白: 投資者關注事物的本質，而投機者更關注人性的本質！我讀《一個投機者的告白》
從短期至中期來看，絕對不是好的股票一定看漲，不好的股票肯定下跌，情況甚至會完全相反。 只有當股票的需求大於供給，才會上漲、需求小於供給，就會下跌，這是證券交易邏輯的唯一條件，講白話一點就是買進的人多，賣出的人少。 他不像投資大鱷索羅斯會在各地發動貨幣戰爭，但當他一派優雅提出某國貨幣被錯估時，沒有一個政府敢掉以輕心。
- 他不會過度看重或挑選特殊的未來行業，很多投資者根據本國或其他國家的股票指數選擇股票。
- 我在《商報》（Handelsblatt）上讀到，德國也像美國的證交所一樣，提供交易室，讓從事當日沖銷的人士可以租用辦公。
- 兩個人著重的重點也不一樣，我認為巴非特比較著重在公司面，而科斯托蘭尼比較著重在世界趨勢面。
- 投機家是有遠見的戰略家，必須密切關注各種基本因素，如金融和貸款政策、利率、國際局勢、經營報告等，並據此制定周密的計畫和策略，根據每天發生的事件進行調整。
- 所以我想告訴大家，是什麼因素導致一名精力充沛的投機家不同於金融鉅子、投資者和證券玩家。
- 他的理論，被視為權威，德國的投資人、專家、媒體記者，經常詢問他對股市的意見。
本書於1999年2月動筆，9月科老病逝巴黎，12月本書在德國出版，為科老生前最後一本作品。 經歷80年投資生涯，一生富裕、優雅、從容，科斯托蘭尼畢生通透掌握以錢賺錢的精髓，以幽默、雋永和風采，寫下精彩絕倫的93年人生告白。 他說：「我是投機人士，始終如一！」這本匯集當世投資／投機智慧精華的書，就是科斯托蘭尼最無私的禮物。 對投資而言，因為要在很長的一段時間得到成效，所以如何「買的好」非常重要。 從機率上來看，市場可能只有不到 20%的時間適合長期投資者進場；但投機的人不管這些，只要有利可圖就是好的進場時機，若在把失敗的投機轉為長期持有，就等於在失敗的投機決策後，再做出錯誤的投資決策。 股價越到高風險處，似乎機會越多；股價越到低風險處，似乎股市越沒有生機。
投機者的告白: 安德烈科斯托蘭尼 – 一個投機者的告白
如果他開辦企業，就會到證券交易所去籌措必要的資金。 甚至他想掌控的那些公司，也是透過證券交易所取得控制權。 他的目標總是集中在特定的交易中，他的買或賣都會導致大地震，影響整個證券市場。 根據我的理論，「很有錢」指的是那些已替自己和家庭做好一切準備的人。 我指的是子女教育、養老金，如果可能的話，還有私人住宅。 誰的家境如此幸福，誰就可以進行投機的智力冒險活動，試著繼續增加財富。
這也說明了為什麼這本上個世紀的書，仍能夠繼續被世人們推崇與閱讀的原因。 在投資市場，也許流行的投資商品會變、流行的分析方法會變，但人性恆久不變，恐懼與貪婪永遠控制市場的核心！ 如果不能駕馭這樣的心理，無論現在或未來泡沫將一再發生，如同歷史上的鬱金香泡沫、南海事件、網路泡沫、金融海嘯，乃至於現在爭議比較大的比特幣……等。 科斯托蘭尼提出著名公式：「貨幣＋心理因素＝趨勢」。
只有當消息影響深遠，動搖了預測基礎，推翻原來的假設，才會重新規畫。 投機家不在意X和Y之間細微的指數波動，他只跟隨趨勢，即從A到B的變化角度。 有遠見的投機家密切注意各種基本因素，如金融和貸款政策、利率、經濟擴充、國際局勢、貿易收支、經營報告等，不會受到次要的日常新聞影響。 他制定周密的計畫和策略，根據每天發生的事件進行調整。 總而言之，投機者有想法，不管正不正確，畢竟是個想法。 銀行和經紀人總是千方百計想把客戶變成證券玩家。
投機人士必須具備的第二個條件，便是要能自由支配資金。 不能到了證券交易所，然後對自己說，今後三年要用我的錢來投機，接著買房子、開公司等。 如果大家的看法正確，總有一天會得到回饋，只是沒人知道在什麼時候。
如此不但易於投資人理解和掌握，也能使投資人更貼近實戰、更容易記憶和應用所學到的知識。 投資人在真正學會看盤之前，需要先明白一些道理，這些道理能讓你激蕩的內心平靜下來，看到很多之前被忽視的精彩。 這當然是他不怎麼高明的玩笑，但是雜誌社還是很欣然地接受了他的說法。
不能投機，只能利用長期不會動用到的資金去投資一流的股票。 一是你個人理財觀念出了問題 二為國家退休金管理走錯了方向 其實，你不是真窮，而是觀念窮。 暢銷財經作家X財務規畫師X基金經理人──闕又上集結三十年理財投資經驗，繼《華爾街操盤手給年輕人的15堂理財課》之後，推出重磅鉅作！ 《投資最重要的事》一書公開「橡樹資本持續擁有打敗大盤的卓越表現」的答案。
投機者的告白: 市場的參與者
顯然，他們的看法從未一致過，但所有人又擺脫不掉金錢及其影響。 聲稱追求金錢不道德的人，他們的動機多半不是期盼正義，而是出於嫉妒。 還有一個問題也具爭議性，即追求金錢是否為經濟進步的動力。 賺錢的機會釋放了個人的創造性、勤奮和冒險精神。 哲學家也許會問，錢或用錢得到的東西，是否真能讓人快樂？
他說，股市中、短期的漲跌九十%受心理因素影響，而基本面則是左右股市長期表現的重要關鍵。 … 會影響股市行情的是投資大眾對重大事情的反應，而非重大事件本身。 目前在軟體業從事於財金軟體研發工作，興趣是研究投資、交易、程式、哲學與歷史。 證券分析之父葛拉罕的「Mr.Market市場先生」，暗示投資人，應該將自己的情緒與判斷，獨立於市場之外。 因為理工背景出身，對於投資的分析、回溯測試等…特別有興趣，也剛好擅長做資料分析與統計，認為統計數據是最能客觀認識市場的一種工具。
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