將股市循環分為復甦期、成長期、榮景期、衰退期，每一章節都提供了有憑有據的歷史數據圖表作為解析，更在每一章節後面提供了不同階段應該具備的投資心法與建議配置， 含金量相當高。 當然，近半年來，同樣有不盡理想的走勢判斷，例如原油行情的多頭走的比想像的更長一點，而後的回落整理時間點和幅度也晚於分享會所做的評估。 匯率方面，美元仍舊維持強勢，非美貨幣反轉的跡象迄未發生，這都是需要持續檢討、分析、調整精進的地方。
博客來購書回饋：公益計畫進行中，從任一文章內的書籍連結所購買的任何書，獲得的回饋金將捐給非營利的教育機構，歡迎您的一同參與。 根據不同景氣階段的股債資產比例增減，對大多數的投資者而言，只有在又急又猛的衰退期大洪流來臨時，才能顯現其價值之所在。 偏偏榮景期的尾聲，人們往往容易忽略了風險，過度承擔風險去追逐市場報酬，霍華馬克斯在書中有對投資人相當貼切的市場行為觀察。 上述海內外捐款的細節尚在研擬之中，原則上將以聚焦「兒童」和「疫情」相關。 以上，捐款總計400元，希望略盡棉薄之力，祝福無論是世界還是台灣，都能早日擺脫戰爭和肺炎疫情的陰霾。
昨日看了一本有關總體經濟循環投資的好書《景氣循環投資》，作者是愛榭克Izaax，曾著有《經濟指標告訴你&沒告訴你的事》、《道瓊三萬點：你不可錯過的世紀大行情》。 而《經濟指標告訴你&沒告訴你的事》是首屈一指總經網站財經M平方，創辦人Rachel極力推薦的入門總經書籍。 2005 年，愛榭客透過複委託第一次買進美股，買了星巴克與花旗銀行。 「當時在台灣，最常見到的就是這兩家。」他笑說，這一次投資沒有太多的理由，純粹是熟悉度。 後來也證明，在美國景氣擴張的循環下，怎麼買都是對的，這兩檔股票都讓愛榭客賺了錢。 曾在媒體曝光的年輕投資達人吳敏哲曾公開說，最感謝就是愛榭克在部落格裡，寫到美國房地產將復甦，文章內容邏輯清晰，讓他拜讀後，投資美國房地產概念股大賺。
愛榭克: 「公告」2019 愛榭克 izaax 趨勢投資分享會(1/6更新)
若完全不通知當日又無出席，除非確有臨時不可抗力的因素，否則所繳費用將不予返還。 從上次的分享會到這次的分享會，很多問題仍舊持續困擾市場，包含通膨熾熱、美中惡戰、鷹派央行，也有部分危機改善了，例如供應鏈不順，當然，也有出乎意料的超級黑天鵝出現 – 俄烏戰爭。 這些已知和未知的事件，譜出了今年上半年投資市場的嚴峻挑戰。 可以看到即便是 10 年長期定期定額的被動投資 SPY，雖然沒有虧損，但最後的報酬居然還輸現金儲蓄。 所謂「被動定期定額指數投資法」，也就是避免「擇時」，只要固定時間就投入一筆固定資金，同時也避免「選股」，透過投資大盤指數來獲取長期的報酬。
在短短的一至兩年期間，已經帶領讀者橫跨股市、債市、匯市、原物料、不動產REITs，透過親身經歷將手伸到水裡測試溫度，讓書本上的知識不再是知識，而是能夠實際去運用並內化。 要試論這樣一本有無數粉絲、天王級的著作，壓力肯定是有的，但為了讓更多總經小白可以不要像我一樣如此挫折，寫些傻逼的二三事也不錯。
- 今年上半年美股創高後，隨即迎來大幅的回挫，而在分享會Part II結束後，美國三大指數又再度攻破歷史新高，不過好景不常，進入第四季後，市場再度見高回落，重跌迄今。
- 此外，若報名後因故不便前來，請同樣於分享會前三日告知，所有金額同樣將立即全數返還。
- 《財訊》以「投資美股賺一億」為題，報導近年來透過複委託方式直接投資的金額大幅增加，顯示國人開始注意到這個投資新樂園。
- 因此，在榮景期時減少持股比重，還可以避免掉榮景期過度到衰退期的修正。
- 這些已知和未知的事件，譜出了今年上半年投資市場的嚴峻挑戰。
《財訊》以「投資美股賺一億」為題，報導近年來透過複委託方式直接投資的金額大幅增加，顯示國人開始注意到這個投資新樂園。 而占據重要部位的日本製造業和出口部門，在全球貿易全球化轉向的重新分配以及弱勢日圓助攻下，也出現了穩定的擴張趨勢。 迥異於其他絕大多數主要經濟體的轉弱格局，日本的工業生產(99.5)和出貨(96.6)指數截至八月雙創肺炎風暴以來新高，整體擴張局勢仍在加速中。 由於無論是內需還是外部需求，日本第三季的數據看起來都顯著較上半年攀升，加上去年第三季日本GDP基期較低，因此幾乎可以確定日本經濟實質成長年增率將於第三季爬升至2%以上！ 除了用數據解釋什麼是景氣循環 4 階段，作者愛榭克也分享了景氣循環投資的心法。
愛榭克: 景氣循環投資購買連結
作者愛榭克提出了「景氣循環投資法」，只要在少數時間內簡單調整策略，就可以獲取長期被動投資的報酬、避開衰退期的大幅回檔。 不過也可以看到透過通膨帶動的景氣擴張期，雖然 S&P 500 指數仍在上漲，不過上漲的幅度比起兩次技術革新的上漲趨勢小了許多。 通膨期間的景氣循環衰退期，回檔的幅度也比起兩次技術革新的衰退期更大。 無論是股債資產在不同階段的比例調整、對三大央行資金決策的後續影響、依據不同景氣周期階段該做出相對應的何種投資決策，以客觀的事實總經數據為依據，而不是以主觀的預測為依歸，都可以在書中找到影子。 1.樹資本創辦人霍華馬克斯在其《掌握市場周期》一書，透過不同面向，在在提醒著投資人，任何市場皆有其週期性，雖然我們無法精準預測，但需伴隨著潮汐方向來調配投資資產比例組合，才是穩健長久的投資之道。 對於初學者而言，在連一些專有名詞的定義都八字沒一撇的情況下，冒然來讀這本書，真的是會挫折感滿滿，不是很建議做為總體經濟學的入門書目。
只要學會掌握景氣循環，就可以在景氣成長時入市、景氣衰退時出場，獲取長期收益。 《財訊》報導指出，愛榭克在學習過程中，了解到投資的根本就是要搞懂市場上的總體經濟，要先了解市場是否處在景氣擴張階段，如果是，買 ETF（指數股票型基金）都很好賺。 因此，他了解到全球各個經濟的市場，景氣擴張的程度都不如美國，只有美國經濟最能反映總體經濟的全貌，其他各國，或多或少受地緣政治影響，甚至是受美國經濟影響。 歷經台股投資失利後，七年級生的愛榭克終於認清，美國才是全球經濟的總引擎，並把握這波美股史上最強的多頭循環，讓自己晉身股市贏家，5 年財富飆漲 10 倍。
作為總體經濟投資哲學的信奉者，面對挑戰，該做的就是回到數據出發，前瞻研判對於中長期趨勢以及資產定價的影響。 書中接下來的四個章節，會分別解釋如何用一些總經指標來判斷復甦期、成長期、榮景期以及衰退期。 如果想更深入的了解景氣循環投資，非常推薦你購買愛榭克的這本書來研讀。 透過 1950~1970 年的汽車革命以及1980~2000 年的資訊革命，可以發現這 40 年間，兩次技術革命都會帶動勞動生產力的成長，也造成美國總體經濟的景氣擴張，股市也在這段期間呈現大牛市。
在主要市場中，搭配總體經濟趨勢，我們認為，日本股市的長期投資價值仍屬領先，值得投資人持續逢低布局。 當然，倘若通膨一路惡化未改善，變成長期的另一個問題，那對日本經濟和資本市場就不會是好事了。 這是因為，今年幾乎集合了所有不利的條件於一身，包括日圓劇貶、原物料大漲(特別是天然氣價狂飆數倍)，都導致了日本的輸入型通膨。 然而，即使是在這樣的情況下，日本的通膨名目雖於八月創下3%的高水平，但剔除生鮮和能源的核心通膨仍然只有1.6%，服務業相關更低至僅有0.2%，暗示這樣的通膨並不具備可持續性。 這也是為什麼日本央行仍將持續堅持寬鬆政策不變，因為和其他國家的煩惱不同 – 日本極其希望藉由這樣的輸入性通膨一舉內化成可持續的內生通膨循環，這樣的嘗試在過去30多年來多輪的輸入性週期性通膨循環最終皆以失敗收場。 因為近 70 年美國總體經濟實際的狀況，跟傳統景氣循環理論的時間點有落差，因此愛榭克將傳統理論稍微改良，分成 4 階段的復甦期、成長期、榮景期以及衰退期。
愛榭克: 景氣循環投資法：提高報酬、避開回檔
在全球政經環境逆風不斷下，今年的日本經濟卻有著不錯的表現。 GDP截至今年第二季為止(圖一)，已經出現了連續五個季度的正增長，第二季在去年高基期下增長還進一步加速至1.6%，表現不俗。 這樣的經濟表現主要是由穩定內需以及弱勢日圓帶動的出口所帶動，特別是前者，八月零售銷售增速來到了4.1%，是去年五月以來的最強增長，也顯著強於同期的通膨增長(3%)。 日本有著相對於其他國家較強的內需增長動能，主要在於佔GDP大宗的服務業通膨增長非常和緩(8月年增率僅增長0.2%)，這有效鞏固了實質增長。 唯一在這本書裏有些得著的，是那汗牛充幢的本書書評間總會被貼出來的「景氣循環週期示意圖」（我已經羞愧的沒有臉貼了），然後明白：衰退期並不是四季均等的概念，在四個階段中，它比其它的三個階段都來得短。
三、收費方式是以轉帳繳費的方式進行，本活動提供手開發票，需要預先作業的關係。 繳款帳號和金額會於報名回函中提供，請最遲於繳費截止日前進行匯款，若未於時限內完成匯款將取消報名資格並由候補名單遞補。 若匯款最後截止日該場次報名人數未達40人，該場次會直接取消，已報名之款項會全數退還。 此外，若報名後因故不便前來，請同樣於分享會前三日告知，所有金額同樣將立即全數返還。 若臨時有事真的無法於三日前告知，只要能在開場前來信述明原因，同樣將全數返還(但匯回時間會稍晚一點)。
- 在技術革命導致的生產力景氣擴張期，股市都會是跳躍式的大牛市，就可以將資金投入資本市場。
- 只要學會掌握景氣循環，就可以在景氣成長時入市、景氣衰退時出場，獲取長期收益。
- 因為近 70 年美國總體經濟實際的狀況，跟傳統景氣循環理論的時間點有落差，因此愛榭克將傳統理論稍微改良，分成 4 階段的復甦期、成長期、榮景期以及衰退期。
- 衰退期走到了谷底（Trough），就會進入復甦期，復甦期走到了高峰（Peak），就會再次進入到衰退期。
- 展望未來，由於日本內部本身的通膨動能仍然疲弱，隨著日圓貶勢趨緩、原物料價格滑落、加上對應高基期，因此，日本的輸入性通膨於2023年將顯著低於2022年水平。
全球經濟在經過一整年的戰爭、通膨和央行緊縮的衝擊後，皆出現了程度不一的修正走勢。 其中，過去一年來我們多次看好的日本股市，在主要市場裡相對表現強勁，截至10/15日為止，累積跌幅為-5.91%，遠優於鄰近的台(27.94%)韓(25.69)、也優於同期的標普五百指數報酬率(-24.82%)。 在當前股市看似遍地便宜貨的同時，哪些市場值得格外留意、重視，可望於來年演出強勁多頭走勢呢？
這本「景氣循環投資」，作者愛榭克會用各種總經指標圖表，搭配清楚的說明，教你判斷景氣循環 4 階段的走向。 寧可在榮景期的尾聲保持低持股比例，錯過最後市場的貪婪追逐，也要有意識耐心地保有底氣，在未來榮景期轉折來臨時，掌握財富重新分配，千載難逢的大好時機。 2008 年 3 月，愛榭克成為網路部落客，對總體經濟提出獨到見解，並且在市場極度恐慌時，建議布局美債；不僅躲過金融海嘯風暴，還獲取極大的報酬，知名度也隨之大增。 2021 年，財經M平方開創先例舉辦了第一屆全球總經影響力論壇，希望透過對話帶給投資人不一樣的觀點衝擊，在瘋狂多變的投資環境中保持謙卑之心；當日締造了 3,000 多位用戶同時在線觀看的紀錄。 ，因為以往報名公布後往往很快就額滿，因此很多向隅的朋友多次反映實在無法24小時緊盯網站動態，能否報名成功流於運氣，因此，本次報名採取預先告知報名系統上線時間。
然而，就是在這樣的一個時刻，需要更清晰的思路，更勇敢的信念，更深入的研究，以免在新一輪大趨勢周期的到來前，踏錯腳步。 只要在為期大約 2~4 年的榮景期，逐年降低持股比例，將股票轉為投資長天期債券（7年以上），就可以降低衰退期來臨的波動風險。 藍色為 SPY（SPDR標普500指數 ETF），紅色線為 VUSTX（美國長天期公債 ETF），而橘色線為現金。 衰退期走到了谷底（Trough），就會進入復甦期，復甦期走到了高峰（Peak），就會再次進入到衰退期。
今年已行至尾聲，從年初到年中的分享會，圍繞的主軸都是在於當「最後的榮景」調整期到來的同時，如何從市場的巨幅波動中獲取收益。 今年上半年美股創高後，隨即迎來大幅的回挫，而在分享會Part II結束後，美國三大指數又再度攻破歷史新高，不過好景不常，進入第四季後，市場再度見高回落，重跌迄今。 如同年初所定調的，今年是重要的景氣循環週期轉換 – 從「復甦期」過度至「成長期」。 可喜的是，經過上半年的痛苦上沖下洗，此過渡期已經接近尾聲。 五、參加小i分享會的朋友們，若可以的話請先閱讀本人著作(若無購買可洽各大圖書館或書店應該都有)或雜誌專欄相關文章，了解我的論述脈絡後，再來聽分享會會比較容易吸收內容。
改良型的景氣循環週期裡頭，景氣成長的復甦期、成長期、榮景期就佔了 3/4，景氣收縮的衰退期，只會占景氣循環週期的 1/4。 景氣循環就是指國家總體性經濟活動的波動起伏，每個循環中會涵蓋「成長、榮景、衰退、復甦」等時期。 景氣會按照這四個階段不斷循環，而每個時期適合的投資標的不同。
知道這一點也許就欣慰些罷：知道寒冬總會過去，並且比其它三季短。 展望未來，由於日本內部本身的通膨動能仍然疲弱，隨著日圓貶勢趨緩、原物料價格滑落、加上對應高基期，因此，日本的輸入性通膨於2023年將顯著低於2022年水平。 換言之，為了持續鞏固日本通膨的長期可持續性發展，日本央行的超寬鬆政策在未來很長的一段時間內仍不會動搖。 第一章節的最後，有一個景氣循環判讀表，來協助讀者可以正確解讀景氣循環週期。 因此，在榮景期時減少持股比重，還可以避免掉榮景期過度到衰退期的修正。 等到衰退期股市到了相對低點時，把手上持有的現金、債券報酬存下來的資金去承接股票。
在技術革命導致的生產力景氣擴張期，股市都會是跳躍式的大牛市，就可以將資金投入資本市場。 而處於通膨導致的景氣擴張期時，可以適當比例的資金投入與通膨相關的產業與標的。 康波主張每個景氣循環都是由科技演進帶動，一個循環會經歷繁榮（Properity）、衰退（Recession）、蕭條（Depression）以及復甦（Improvement）4 個階段，一個循環大約為 年。 1860 年朱格拉提出了 4 階段的景氣循環：擴張（Expansion）、爆發（Boom）、衰退（Recession）、蕭條（Depression）。
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