聰明的投資人只要有內在價值和安全至上等概念，明白市場不但是投票機器，也是度量的機器，便容易培養投資成功所需的正確性格。 在二○○八年全球金融危機，以及因為新冠肺炎疫情肆虐而爆發的全球性亂流後，迫切尋求重啟垂死經濟的西方國家，再次將凱因斯的學術著作奉為權威信條。 自信不容易受任何理智影響力左右的實務界人士，實際上通常是某個已故經濟學家的奴隸；當權的狂人自稱獲得天啟，但他們的狂熱其實是源自短短幾年前的幾篇三流學術文章。 當預期收入高於最低收入，廠商會再投入生產，增加雇用量，直至需要總量等於供給總量。 此後，預期收入低於最低收入，因此不會再增產，因而達到均衡。
1920年他寫出了《和平的經濟後果》這篇文章，文中他不光闡述了他認為的凡爾賽條約的整體經濟後果，而且確立了他作為一個有可以影響國家決策的實際從政經驗的經濟學家的地位。 古典學派主張賽伊法則，政府應自由放任市場，凱因斯學派主張有效需求理論，認為政府應該在必要時干預市場。 經濟大蕭條時，由於古典經濟學派（如賽伊法則）無法提出有效的解決辦法，再加上其假設也與當時市場的概況不符，因此引發社會上出現不少質疑的聲浪。 自幼便聰慧過人，學術上受到劍橋經濟學大師馬歇爾（Alfred Marshall）啟蒙，但他並非僅接受經濟學與數學訓練，不僅大學時加入劍橋使徒，同時也是布倫斯伯里幫成員，與作家維吉尼亞．
凱因斯: 古典經濟學派的延伸有哪些？
30年代晚期，全球化的經濟系統開始衝擊英國——當時居於中心地位的國家。 為了利用競爭優勢，英國按照自由貿易政策，從其它地方進口食品和其他低價值商品，並用節約出來的勞動製造高價值的商品用於出口。 這一李嘉圖的比較優勢理論的應用使英國達到了帝國的顛峰，並控制了包括印度、埃及和廣闊的殖民地以及其經濟和軍事上不同英國的盟國如加拿大和澳大利亞。 在經濟大蕭條時期，雖然市場上具備充足的產能，但人民卻沒有足夠的消費能力，因此許多產品開始滯銷，古典經濟學本來主張的「由供給創造需求」的假說也因此被打破。
我認為你太心急了，中國真正開始全面搞西方經濟學有多少年？ 想在這麼短的時間內出類似凱恩斯的大師有些不切實際。 的確當前教育和科研環境存在種種問題，但是當浮塵落下之後，天空自會放晴。 在繁榮、恐慌、蕭條、複蘇四階段中，“繁榮”和“恐慌”是經濟周期中兩個最重要的階段。 但實際上這時已出現了兩種情況，一是勞動力和資源漸趨稀缺，價格上漲，使資本品的生產成本不斷增大；另一種情況是，隨著生產成本增大，資本邊際效率下降，利潤逐漸降低。
凱因斯過世後，支持他和反對他的經濟學家形成了兩大陣營，互相在理論及實證模型研究中，進行攻防辯論及交流整合。 在政府實務政策上，二次大戰後到60年代，是凱因斯學派的黃金時期，政府的政策似乎能有效的駕馭經濟的波動。 然而到了70年代，因為經濟環境的轉變，景氣的波動變成由總體供給面的因素，例如石油危機所主導。 所以以總體需求面的衝擊與變動為主要假設的凱因斯學派與政策，似乎沒有再像以前一樣那麼有效了，過度使用的結果，反而造成經濟社會嚴重的通貨膨脹問題。 從那時起，經濟學家也開始對凱因斯學派失去信心，尤其是在擴大政府支出的財政政策上的主張，更是因為牽涉到政治利益的分配，成了過街老鼠，人人喊打的政策。
凱因斯: 凱因斯的名言
每天晚上，國王學院的教職員和學生持著鏟子輪班守護華麗的歌德式禮拜堂屋頂。 這座禮拜堂的基石是1441年由英格蘭國王亨利六世親手置放的。 倫敦聖保羅大教堂的消防守護員發現，雖然炸彈爆炸無法及時阻止，但若能趕在爆炸導致屋頂起火燃燒前，將炸彈推到屋頂女兒牆之外，損害便能降到最低。 於是，即將60歲的凱因斯和41歲（按：原文如此，正確年齡應為四43歲）的海耶克坐在屋頂上，鏟子靠著石灰石建造的欄杆上，靜候隨時可能逼近的德軍攻擊。
凱因斯為了反駁古典經濟學的「不合時宜之處」，便提出許多新的假設學說，並成功受到當時美國總統羅斯福的關注，推出了所謂的「羅斯福新政」，並且成功改善經濟大蕭條所帶來的問題，「凱因斯經濟學」也因此開始受到很多人的推崇。 凱因斯是近代最為人推崇的總體經濟大師，現代各國的主要經濟政策幾乎都是在執行凱因斯的理論，但很少人知道他也是一位很成功的投資人。 年輕時的凱因斯恃才傲物，採用的是投機式的投資方式，並不接受長期投資或價值投資的方式。
但是不出幾週卡恩便失勢，甚至沒有來得及解釋「這樣」是什麼。 約翰‧梅納德‧凱因斯（John Maynard Keynes，一八八三～一九四六）賦予了沉悶的經濟學科學一種獨特的魅力。 值得註意的是中國曆史，大家都知道中國有上下五千年，封建制度就占據很長時間，相比西方而言，中國只是一個孩子，不過要相信，我們會長大而成熟起來。 註：但我們都知道，現實中要達成 100% 政府監管只是空談，現實中反而是官商勾結的狀況才是常態，最終還是得由納稅人承擔後果。 現在隨著科技進步，預防資金其實隨時可以從銀行 ATM 提領，拿信用卡交易也是替代方案，已經不用像早年真的要將現金留在身邊了。
- 凱因斯向來以見解善變著稱，而他提倡那些見解時展現的活力、風格與智慧，同樣為人所津津樂道。
- 凱因斯勸告聰明的投資者要獨立思考，不受群眾觀點影響。
- 凱因斯說他的的利潤都來自大量投資少數幾檔令人開心的不得了的股票，沒有人能從平凡的投資組合賺到錢。
- 凱因斯在他投資生涯的最後階段，著眼於辨別誰是「尤物」，也就是內在價值遠高於市價的股票。
- 的確當前教育和科研環境存在種種問題，但是當浮塵落下之後，天空自會放晴。
凱因斯一生對經濟學作出了極大的貢獻，曾被譽為資本主義的「救星」、「戰後繁榮之父」，不過也有經濟學家認為凱因斯的政策也帶來停滯性通貨膨脹，因此也稱他為「戰後停滯性通膨病之母」。 關鍵評論網和全球頂尖評論網站Project Syndicate取得內容授權，每月將刊登4-8篇關於全球視野的獨家中文評論文章。 Project Syndicate旗下有超過600位供稿者，其中包含諾貝爾經濟學獎得主、政界領導人、商界領袖、頂尖大學教授、學者、國家外交官、公民活動領袖等等。 對於關心全球議題脈動讀者的是每個月不可獲缺的精神食糧。 一夜之間，世界將在不需要實收資本的情況下，獲得一個全球主權財富基金。
決定要買或是要賣出股票的時候，投資人的心理扮演了不可或缺的角色，這就是人的「動物精神」。 投資人在做投資決策的時候，如果出現不確定性，就會轉而根據自己的「信心程度」或是動物精神，同時也會誇大了近期因素對股市表現的影響幅度。 舉例來說，夏天賣冰的利潤比較高，冬天則沒有收入，因此美國製冰公司夏天股價會漲。 國定假日放假放多了，英國鐵路系統的市值就會上升幾百萬英鎊。 （大家都出門去玩了）這種高度注意短期狀況的行為，導致投資人對新資訊極為敏感，股價容易超漲超跌。 在微觀經濟理論中，價格、工資和利息率的自動調整會自動地使總需求趨向於充分就業的水平。
不僅交易時不用輸入冗長的記憶密碼，也不用擔心因收訊問題收不到手機簡訊驗證碼，就可以確保為本人操作，簡單又安全。 您同意為您自身言論負完全法律責任，您不會發表不適當言論，包含但不限於惡意攻擊言論、歧視言論、誹謗言論、侵害他人權利或任何違法情事。 「漢克，美國人民可不喜歡經濟救濟。」茶黨運動領袖莎拉． 培琳（Sarah Palin）在2008年10月怒斥財政部長亨利． 貝克（Glenn Beck）向美國群眾介紹過去不受重視的《通往奴役之路》（The Road to Serfdom），重振海耶克的名聲，於是這位被世人遺忘多年的奧地利人登上書店暢銷寶座。
劍橋幾乎沒有戰爭工業，然由於其為創建於中古世紀的學院式大學，因而登上納粹摧毀行動的名單。 在資本市場的現代組織之中，持有公開發行股票的投資者，必須比持有其他形式資產的人，更冷靜、更有耐心、更有毅力。 在當今這個充斥極端不確定性與波動性的時代，凱因斯的獨到見解尤其顯得意義深遠，畢竟他平安度過兩次世界大戰、一九二九年大崩盤與經濟大蕭條的磨難，之後更是鴻圖大展。
兩位大師最終同意，接受彼此立場的分歧，不過他們狂熱的弟子們持續廝殺直到兩人離世後多年。 凱因斯是總體經濟學之父，也是國際貨幣基金與世界銀行的催生者。 當全球金融危機和疫情肆虐時，各國政府都將凱因斯的觀點奉為權威信條，冀望重啟垂死的經濟。 不只如此，凱因斯的獨門方法使得財富不斷增加，各類投資都有驚人報酬率。 長年以來由他管理的劍橋大學國王學院基金，以高度集中且逆勢操作的投資策略讓價值大幅增長，甚至其他學院的財務主管都要定期聆聽他傳授理財金律。 奇怪的是，此一缺漏影響到美國，某種程度上也影響英國，但對歐陸的影響卻小得多。
他們倆共同的擔憂是自己或許不夠勇敢或機敏，足以拯救脆弱的石頭建築。 引領二十世紀經濟思潮的兩大巨擘，於第二次世界大戰期間共同創造了長年對決生涯中最不尋常的一段插曲。 凱因斯（John Maynard Keynes）和弗里德里希． 海耶克（Friedrich Hayek）在劍橋大學國王學院的屋頂上和彼此獨處了一整夜。
他認為，刻意讓德國這般現代貿易國家淪為財政乞丐，等同於將嚴苛的貧困狀態加諸於其人民，進而提供極端政策、暴動，乃至革命滋生的溫床。 在凱因斯眼中，《凡爾賽條約》（Treaty of Versailles）並未為一戰帶來遲來的正義，而是埋下二戰的種子。 回到英國後，他著手撰寫《和平的經濟後果》（The Economic Consequences of the Peace），極具破壞力地指控協約國領袖的愚昧顢頇。 這本全球暢銷書使凱因斯以深知庶民心聲的大學者形象登上國際舞臺。 他們各自從不同的角度預見國家社會主義暴政的來臨以及希特勒的崛起。 第一次世界大戰爆發之際，凱因斯以國王學院年輕經濟學者之姿獲英國財政部延攬，負責替協約國向華爾街（股市）籌措經費。
就業量愈高，產出愈多，出售後所預期的總收入亦愈高。 引入不穩定和預期性，建立了流動性偏好傾向基礎上的貨幣理論：投資邊際效應概念的引入推翻了薩伊定律和存款與投資之間的因果關係。 當然在 2008 年的金融海嘯，美國政府最後是透過 TARP 法案才解決，事後也帶來高達 180 億美元的額外收益。 第三種對貨幣的需求是「投機需求」，凱因斯當年就是這樣命名的，而對現代人來說，可以想成就是一般的「投資用途」。 本站內容為作者個人意見，僅供參考，本人不對文章內容、資料之正確性、看法、與即時性負任何責任，讀者請務必自行判斷。 我自己很推崇凱因斯，特別是他的投資歷程和投資方式的轉變過程，極為難得是他是很少數學者能在投資上取得傲人成績者；值得有興趣的投資朋友花些時間好好瞭解一下凱因斯的投資方式。
本來希望此舉能夠促進人民消費，不料卻引來許多投機者藉此大炒房市、股市，最後使得日本經濟泡沫化，國家整體陷入了長達十年的經濟衰退中。 但凱因斯明確指出：「隨著法規發展以及工會的出現，勞工薪資基本上只會上漲，而不會下跌。」直接駁斥了古典經濟學中「勞工應自行降低薪資」的假設。 我們集結菁英記者、編輯、專業行銷業務、社群好手，強調多元的原生內容與有趣豐富的觀點。 我們有國內外調查新聞、生活、遊戲、消費等資訊，希望提供讀者具有深度、廣度、樂趣及生活、時尚品味的原生新聞。 儘管如此，現實仍然經常對凱因斯澆冷水，讓他在過度興奮時，受到現實無情的鞭打而冷靜下來。
類似地，「激增」費用將自動懲罰投機性跟風資本流入或流出，而不會增加官僚的自由裁量權力或引入僵化的資本管制。 懷特提出的機制基於戰後美國的貿易盈餘，美國用這一盈餘讓歐洲和日本美元化，作為交換，歐洲和日本默認美國貨幣政策的完全自由裁量權。 新的戰後體系奠定了資本主義全盛時代的基礎——直到美國失去了盈餘、懷特的安排崩潰。 這些「尤物」巴菲特稱為「超級巨星」或是「大滿貫全壘打」型股票，每隔一段時間就會被市場拋售，一但這樣的時刻來臨，投資人應該勇敢的將相對高比重的資金投入這些股票。 凱因斯說他的的利潤都來自大量投資少數幾檔令人開心的不得了的股票，沒有人能從平凡的投資組合賺到錢。
引入不穩定和預期性，建立流動性偏好傾向基礎上的貨幣理論：投資邊際效果概念引入推翻了薩伊定律和儲蓄與投資之間的因果關係。 若您熟悉來源語言和主題，請協助參考外語維基百科擴充條目。 請勿直接提交機械翻譯，也不要翻譯不可靠、低品質內容。 依版權協議，譯文需在編輯摘要註明來源，或於討論頁頂部標記標籤。 人生至今的所有經歷與嘗試，造就我成為一位老師的養分，我將與你分享我所知道的一切，很高興認識每一位需要我的你。
