那麼讓我們看一下台塑四寶的股利政策表，台塑、南亞以及台化的盈餘分配率大致維持在 7 成，而台塑化則稍微高一些，達到 8 成左右。 楊國初先生在招待所內累積了十多年的經驗後，有鑑於好東西要與大家分享的理念，遂決定開一家「聯一西餐廳」，為社會大眾獻上招待所內深受歡迎的牛小排，讓大家有口福一嚐中式牛排之獨特風味。 但當初這道牛小排，在十三樓的招待所內並沒有正式的名稱，而是因為楊國初先生內心深處本就感念台塑王董事長及夫人造就之恩的情懷下，即將此道前胸牛小排取名為「台塑牛小排」，從此台塑牛小排轟動餐飲業界，在全國聲名遠播，並掀起同業間的競相模仿。 台塑企業在民國71年於其企業大樓十三樓成立了一個招待所專門提供公司內部高層主管宴請貴賓之用，並由楊國初先生擔任總管一職。 當時在招待所內所供應各款美味佳餚中，尤以王永慶夫人依傳統家鄉味親自調配，精選前胸牛小排，以獨到的中式配方醃製再以特殊的方式加以烘烤，所完成的牛小排最有特色，其滋味鮮嫩多汁，配著生蒜吃，夠味不油膩，絕對是令人難忘的美食經驗，因此成為招待所內最文明遐邇、歷久不衰的招牌名菜，是各式宴會中最受歡迎的寵兒。
當景氣較差的時候，股價往往會跌落至歷史低檔區，等到景氣復甦後，就有機會能夠賣出賺價差，因此反而可以趁景氣差的時候找機會撿便宜。 而在員工的訓練上 自然也是不得馬虎 除了定期舉辦訓練師、接待員、基本營運、魔鬼訓練、管理師（基礎、進階、高級）課程，共計206個學分，推動服務標準化、工作檢討等訓練考核制度，並完成20項訓練標準手冊，讓每一項服務都達到標準化。 新進員工要接受完整的教育訓練，從點菜、端菜，到對公司的歷史、現況、遠景、經營理念、定位、服務、禮儀、食品衛生…等重要觀念，能有深刻的了解，建立基本的共識。 另外，隨著中國大陸防疫鬆綁，加上印度業者逢低回補庫存，帶動近期塑化原料報價回穩，五大泛用樹脂已連三周站穩在平盤之上。
台塑價位: 投資，大家都用理財寶
接著讓我們來看一下台塑四寶近 10 年的營運狀況，這 4 間公司在油價低檔的 2015～2016 年，營收明顯呈現下滑，但是 EPS 卻能夠提升，因為造成油價大跌的主因是供給增加而不是需求變差，所以讓塑化原料的廠商得以受惠低成本的原油。 若想要以油價走勢判斷台塑四寶的獲利能力，其實比較要注意的地方還是景氣的需求，因為台塑集團可以把原油的成本轉嫁給消費者，就如 2004～2008 上半年全球景氣欣欣向榮，原油持續上漲，台塑四寶的獲利也跟著提升帶動股價上漲。 上表列出南亞近 10 年的現金股利與殖利率狀況，由於 2020 年預計配發的現金股利為 2.2 元，所以我們可以利用現金股利除以現在的股價，就能夠計算出目前的殖利率位階，再與近 10 年的殖利率作比較。 原油是石化原料的上游，也就是台塑四寶的成本，當油價位處低檔，台塑四寶的生產成本就可以下降，但如果是因為景氣不好導致油價在低檔，在產品需求不好的情況下，售價也會不好，那台塑四寶的獲利能力就無法有效的提升。 2020 年隨著新冠肺炎疫情爆發，全球各國陸續實施封城，導致全球經濟景氣下滑，連帶使原油需求大減，再加上 OPEC 減產協議破局，布蘭特原油期貨價一度跌到 1 字頭，西德州原油期貨甚至出現歷史上首度的負值，油價從年初最高價至 3 月的最低價，跌掉將近 7 成左右。
最後還是要提醒大家留意到台塑四寶的相關風險，因為景氣要能夠慢慢復甦，全球就必須開始解封，但是未來必須持續觀察解封後的肺炎疫情狀況，如果因為開放民眾出來活動，造成疫情再次擴散，各國政府就可能再次實施封城措施，進而影響終端需求。 上表列出台塑化近 10 年的現金股利與殖利率狀況，由於 2020 年預計配發的現金股利為 2.9 元，所以我們可以利用現金股利除以現在的股價，就能夠計算出目前的殖利率位階，再與近 10 年的殖利率作比較。 上表列出台化近 10 台塑價位 年的現金股利與殖利率狀況，由於 2020 年預計配發的現金股利為 3.8 元，所以我們可以利用現金股利除以現在的股價，就能夠計算出目前的殖利率位階，再與近 10 年的殖利率作比較。 台塑價位 上表列出台塑近 10 年的現金股利與殖利率狀況，由於 2020 年預計配發的現金股利為 4.4 元，所以我們可以利用現金股利除以現在的股價，就能夠計算出目前的殖利率位階，再與近 10 年的殖利率作比較。 如果是因為需求以外的因素導致油價大跌，台塑四寶的成本可以降低，此時需求能夠維持，就有辦法提升成本與售價之間的利差，進而提升台塑四寶的獲利能力。 反觀看到 2011～2013 年油價在歷史高檔，雖然讓台塑四寶的營收能夠維持高檔，但實際上獲利能力卻是下滑，導致股價下跌。
台塑價位: 景氣循環股「台塑四寶」怎麼買？不敗教主陳重銘教你如何正確「評估價值」，趁景氣差時撿便宜
鋼鐵股起飛之外、南電抄底買台塑 －22天前 南電（8046）董事會通過以不超過10億元進場買進台塑（1301），引來市場關注為什麼選在這個時候進場買進? 雖然俄烏戰爭仍未停歇，加上沙烏地阿拉伯等產油國持續對減產有所雜音，國際油價震盪，儘管台塑集團看淡首季景氣，但本業仍然穩健，而第2季進入亞洲輕油裂解廠密集歲修期，市場供給減少，預期春節後步入季節性需求旺季，行情將反彈回升。 台塑四寶的營運因為受到景氣波動的影響很大，通常會被稱為景氣循環股，所以 EPS 波動也會比較大，可以看到每年配發的股利大小就容易差很多。 以 2015～2016 年為例，當時油價處於歷史的低檔，主要是因為 2014 年美國頁岩油產量大爆發，導致 OPEC 國家大幅增產原油搶奪市佔率，最後供給過多造成油價大跌。 肺炎疫情使原油需求大減加上 OPEC 減產協議破局，原油價格從 2020 年初以來一度跌掉將近 7 成左右。
其中做為建材用料的聚氯乙烯（PVC）持平於每公噸830美元，且隨各國推出基建計畫，後續將可刺激PVC等下游石化需求，有助台塑四寶營運回穩。 另外從台塑四寶的營運狀況圖表中還可以看到，2019 台塑價位 台塑價位 年的 EPS 普遍都是呈現衰退的，主要原因就是 2019 年中美貿易戰升溫，美國總統川普前後在 5 月以及 8 月調升稅率，導致終端客戶的下單採取較保守的策略。 「一切都可以用數字管理，」王品集團創辦人戴勝益說，他的腰間掛著計步器，隨身登山背包內有王品台塑牛排餐廳的每日報表，從每日營業額、客戶滿意度、到客訴電話通數，鉅細靡遺。 當客人打電話抱怨「我的牛排怎麼變小了？」、「服務生竟將牛排刀掉到我身上」，在王品位於台中的總管理處，五位接線生鍵入客訴內容，半小時電腦系統自動通知管理階層，層層上報，三天內店長、區經理登門請求諒解，寫下改善報告書，七天內總經理回函致歉，董事長戴勝益也會親自打電話向客人陪罪。 王品台塑牛排非常重視顧客用餐感受，除對12歲以下小朋友免費贈送益智玩具外，還提供切牛排與每道菜食用解說的服務，節日舉辦節令活動且不加價，以「客戶滿意度分析」作為改善的依照，提供080免費服務專線，親自登門處理顧客抱怨。 年輕時當過5年低薪的流浪教師，只能當個「不Buy教主」，努力開源節流，並積極研究股票投資，終於改變了自己的未來。
台塑價位: 殖利率5％的金融股怎麼買？以元大金( 為例算給你看！鄭廳宜：金融股適合存股族的4個理由
許多投資人看準油價已經來到歷史上的超低水準，於是紛紛搶購元大S&P石油以及元大S&P原油正2，導致相關 ETF 出現過大的溢價，分別高達 57.83% 台塑價位 以及 403.28%，我常常提醒投資 ETF 之前要先查詢現在的市價與淨值是否差距過大，當市價高於 ETF 的淨值就是溢價，也就是說股價高於 ETF 真實價值，用較高的價錢買進較少的價值，投資人受傷的機率就會提高。 這邊教大家一個觀察景氣復甦的小訣竅，以 2020 新冠肺炎為例，因為年初到 4 月左右，全球各國陸續封城影響實體經濟的需求，所要只要未來各國開始解封，並且開放民眾出來活動，就能夠慢慢恢復消費需求，帶動景氣開始復甦。 台塑（1301）（1301）表示，目前大多數石化產品價格已修正至低於疫情前行情，且低於成本，生產廠普遍虧損減產，再跌空間有限；由於第2季是亞洲輕油裂解廠密集歲修期，市場供給減少，有利行情反彈回升。
不過針對長期投資人來說，股利配發的穩定性是足夠的，如果能夠在景氣較差的時候，股價下跌到歷史低檔，等待景氣復甦，從中找機會賺價差就有機會賺到更多。 除此之外 2018 年的油價平均為 70 幾元，而 台塑價位 2019 台塑價位 年的油價平均為 60 幾元，雖然 2019 年的生產成本可以較低，但企業通常都會保留一定的原料庫存，因此會有一段時間造成庫存的跌價損失，直到高價庫存出清，才會開始受惠低價庫存的成本，不過在初期認列跌價損失的期間，就會影響獲利能力。 反而在高油價的 2011～2013 年，雖然營收維持高檔，但 EPS 卻是持續衰退，就是因為塑化的生產成本被大幅提高，但終端需求並沒有等同幅度的提升。 對照同期間台塑四寶的股價走勢，並沒有因為低油價造成股價下跌，反而還逆勢走高，關鍵原因就是成本與售價之間的利差擴大帶動獲利提升。
台塑價位: 南亞( 近 10 年平均殖利率 4.48%
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- 以 2015～2016 年為例，當時油價處於歷史的低檔，主要是因為 2014 年美國頁岩油產量大爆發，導致 OPEC 國家大幅增產原油搶奪市佔率，最後供給過多造成油價大跌。
- 雖然俄烏戰爭仍未停歇，加上沙烏地阿拉伯等產油國持續對減產有所雜音，國際油價震盪，儘管台塑集團看淡首季景氣，但本業仍然穩健，而第2季進入亞洲輕油裂解廠密集歲修期，市場供給減少，預期春節後步入季節性需求旺季，行情將反彈回升。
- 當景氣較差的時候，股價往往會跌落至歷史低檔區，等到景氣復甦後，就有機會能夠賣出賺價差，因此反而可以趁景氣差的時候找機會撿便宜。
- 對照同期間台塑四寶的股價走勢，並沒有因為低油價造成股價下跌，反而還逆勢走高，關鍵原因就是成本與售價之間的利差擴大帶動獲利提升。
- 當時在招待所內所供應各款美味佳餚中，尤以王永慶夫人依傳統家鄉味親自調配，精選前胸牛小排，以獨到的中式配方醃製再以特殊的方式加以烘烤，所完成的牛小排最有特色，其滋味鮮嫩多汁，配著生蒜吃，夠味不油膩，絕對是令人難忘的美食經驗，因此成為招待所內最文明遐邇、歷久不衰的招牌名菜，是各式宴會中最受歡迎的寵兒。
